财政部以在美国引进合格的投资者
栏目:公司新闻 发布时间:2020-10-16
这是近几年来财政部首次采用国际评级机构对美元主权债券的RegS和144A的双重规则。前三年,财政部采用了RegS规则。前三年,财政部采用了RegS规则。在今年,财政部选择发布S和144A双重规定,以便美国境内合格投资者也能参与。

目前,中国已经连续四年发行美元主权债券,并在美国引入新的合格投资者。财政部昨天宣布,其于10月14日在香港特区发行60亿美元的主权债券。这是近几年来财政部首次采用国际评级机构对美元主权债券的RegS和144A的双重规则。

    老街腾龙国际财政部表示,美元主权债券的发行成功,进一步建立和完善了对中国发行人更具市场意义的收益基准,体现了中国加大对外开放力度的决心和信心,符合经济和金融全球化趋势,并深化了与国际资本市场的融合,与国际投资者的合作,有利于促进“双流通”发展格局。

    首先使用RegS和144A双重规则发布。

    美元主权债券的发行分为4个阶段:3年,5年,10年和30年。三年期12.5亿美元,收益率为0.425%;五年期22.5亿美元,收益率为0.604%;十年期20亿美元,收益率为1.226%;30年期5亿美元,收益率为2.310%。

财政部以在美国引进合格的投资者(图1)

    这一问题的重点之一是财政部首次采用RegS和144A的双重规则。前三年,财政部采用了RegS规则。据公开资料显示,海外美元债券一般分为RegS和144A两类。这两种方法最大的不同在于它们是否能在美国发行。

    该公司在信息披露方面要求较宽松,但其发行仅面向美国以外的机构投资者,主要是亚洲和欧洲投资者,不允许美国本土投资者参与。与此相反,144A可以向美国合格机构投资者发行。

    在今年,财政部选择发布S和144A双重规定,以便美国境内合格投资者也能参与。中国债券资本市场的德意志银行(DeutscheBank)高管表示,过去三年中,许多主权基金、超主权国际机构和机构投资者对中国主权债券表现出强烈兴趣。与此同时,财政部去年首度发行欧洲债券,海外投资者主要是欧美长线投资者,反应热烈。基于这一点,144A规则得到了美国传统长期投资机构的青睐。

    据知情人士透露,财政部通过144A规则表达了一种开放的态度:美国银行参与到发行过程中,并欢迎美国投资者分享中国经济增长的红利。另外,双轨制的实施,对于中国公司未来在美国发行144A债券,增强市场信心,也起到了重要作用。

    投资人热衷于超额认购近5倍。

    从发行量来看,投资者认购热情高涨,发行量达到发行量的4.7倍,所有到期债券均实现-5-10个基点的新增溢价。就投资者类型而言,本期美国引进了新的合格投资者,投资者群体进一步扩大。无论是在地区还是在类型上,国际组织、中央银行、地区货币当局都积极投入,养老基金、商业银行、保险公司、资产管理公司、基金公司都积极参与发行,表现出良好的分布。

    渣打银行全球公共部门与发展组织董事总经理李凯说,中国经济正在迅速复苏,这个问题再次表明,中国政府制定了高质量、高效率的政策,并取得了强劲的宏观经济业绩。发行债券的最终定价及投资者认购规模。

    陈金荣,S&P全球评级首席执行官,告诉上海证券报,该公司将发行的美元债券评为“A”级,与中国的“A”级主权信用评级相一致。”本公司相信,该债券为中国中央政府的直接、无条件及无担保债务,其偿还顺序与中国政府其他公债相同。